Коротко
Економічні експерти зазначають, що поточна політика Національного банку України не ефективна через низьку частку гривневих вкладів населення та обмежені канали монетарної трансмісії. Для відновлення економіки необхідно знизити відсоткові ставки за ОВДП, стимулювати приватне споживання та інвестиції, а також зменшити ризик боргової кризи.
Пом'якшення монетарної політики матиме малопомітний вплив враховуючи те, що значна частина внутрішнього попиту в Україні покривається імпортом (імпорт товарів удвічі перевищує експорт). Про це пише Тетяна Богдан, доктор економічних наук, директор з науковоі роботи Growford Institute, в статті "Фінансова пастка. Що гальмує зростання та відновлення України".
"При тому, що канали монетарної трансмісії, за якими відсоткові ставки НБУ мали б позначатися на темпах інфляції, є недієздатними. Так, обсяг строкових гривневих вкладів населення в банках не дотягує і до 5% ВВП. А середня ставка за гривневими депозитами зараз ледь перевищує 10%, тоді як банки отримують 19% від НБУ за тримісячними сертифікатами", - зазначила вона.
Надалі для подолання монетарно-фіскального розладу і створення сприятливих умов для відновлення економіки слід було б:
Паралельно варто було б знизити відсоткові ставки за новими розміщеннями ОВДП до рівня, що наближається до прогнозованих темпів інфляції на найближчий рік.
Нижчі відсоткові ставки в економіці України стимулювали б приватне споживання та інвестиції, зумовлюючи зростання сукупного попиту і більш активне відновлення виробничого потенціалу. Поряд з цим нижчі відсоткові ставки позитивно впливали б на вартість обслуговування державного боргу, зменшуючи ймовірність боргової кризи у майбутньому.
З іншими статтями авторки можна ознайомитися за посиланням.
